華工科技：華工正源Q1光模塊業(yè)務(wù)營收達(dá)7.4億元，同比增長29%

  ICC訊  近日，華工科技接受投資投資機構(gòu)調(diào)研，公司華工科技董事/副總經(jīng)理/董秘劉含樹、華工科技高理公司總經(jīng)理聶波、華工科技正源公司總經(jīng)理胡長飛、華工科技激光公司精密事業(yè)部總經(jīng)理王建剛、華工科技證券事務(wù)代表姚永川參與接待，并回答了調(diào)研機構(gòu)提出的問題。

  公司副總經(jīng)理/董事會秘書劉含樹先生介紹了公司一季度經(jīng)營情況。2023 年 4 月 17 日，華工科技披露 2023 年一季度報告，從公司披露的報告顯示，華工科技整體經(jīng)營保持持續(xù)增長態(tài)勢，從營業(yè)收入側(cè)分析：華工科技克服多重外部不利因素影響，實現(xiàn)營業(yè)收入 26.64 億元，雖然與 2022 年一季度 28.58 億的數(shù)據(jù)相比，下降了 6.76%，主要是華工正源聯(lián)接業(yè)務(wù)中小站業(yè)務(wù)一季度營收 4.5 億元，同比減少 5.1 億元影響，但除此之外公司的其他各業(yè)務(wù)均保持了持續(xù)增長的態(tài)勢。

  從利潤側(cè)分析：公司凈利潤 3.08 億元，與 2022 年一季度 2.25 億相比，增長了 36.34%。扣非后的凈利潤 2.76 億元，同比增長 33.17%。且經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)正 2.27 億元，相較 2022 年一季度的負(fù) 1.36 億元相比，增幅顯著，這說明公司的整體盈利能力持續(xù)大幅提升。

  綜合毛利率方面：一季度公司綜合毛利率是 21.16%，與上年同期的 18.02% 相比較，增長了 3.13 個百分點，較 2022 年的全年綜合毛利率比，增長了 2 個百分點，這也充分體現(xiàn)出公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品占比提升，加之客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面有了實質(zhì)性提升。

  華工正源一季度全球首發(fā) 400G ZR+Pro 相干光模塊，受到國際大客戶廣泛關(guān)注，產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)布就開始對北美客戶送樣測試，并獲小批訂單，預(yù) 計 年 內(nèi) 可 實 現(xiàn) 北 美 客 戶 較 好 突 破 。 華 工 正 源 在 現(xiàn) 有 數(shù) 據(jù) 中 心100G/200G/400G/800G 全系列光模塊產(chǎn)品矩陣下，正持續(xù)發(fā)力，不斷拓寬產(chǎn)品線寬度。一季度正源公司整體營收規(guī)模為 11.6 億元，受小站業(yè)務(wù)一季度營收同比減少 5.1 億元影響，同比下降了 25%;光模塊業(yè)務(wù)營收達(dá) 7.4 億元，同比增長 29%。公司整體毛利率提升 0.3 個百分點。

  以下為本次投資者活動主要問答信息整理：

  提問：公司一季度聯(lián)接業(yè)務(wù)的光聯(lián)接和無線聯(lián)接營收均有下降，是由于對低毛利產(chǎn)品布局的收縮還是行業(yè)需求的原因?

  答：一季度從大環(huán)境來看，不僅僅體現(xiàn)在光通信，在消費、網(wǎng)絡(luò)以及整個大環(huán)境來看都是淡季。公司聯(lián)接業(yè)務(wù)分為兩個業(yè)務(wù)板塊。一是光模塊業(yè)務(wù)，一季度整體收入較去年同期是增加的。光模塊業(yè)務(wù)分為三個應(yīng)用場景：第一個是無線&傳送，在無線& 傳送領(lǐng)域，我們一直是全球 NO.1。我們在無線&傳送所有型號和份額都是第一， Q1 無線&傳送光模塊整體收入與上年同期是穩(wěn)步增長的;第二個是數(shù)據(jù)中心：我們現(xiàn)有的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)以國內(nèi)為主，現(xiàn)在正加快在北美市場擴大業(yè)務(wù)成果。一季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在淡季中實現(xiàn)逆勢增長，毛利水平也是快速提升;第三個是接入，公司近兩年重新回歸 OLT 光模塊，加上去年底關(guān)鍵設(shè)備商降價，導(dǎo)致接入產(chǎn)品毛利不太好。我們在去年底全面導(dǎo)入國產(chǎn)化方案，以提升產(chǎn)品毛利水平，再這樣的環(huán)境下，一季度整體光模塊業(yè)務(wù)的毛利水平仍提升了 0.3 個百分點。

  公司聯(lián)接業(yè)務(wù)營收下降的主要原因是無線小站業(yè)務(wù)下降，主要受運營商建設(shè)周期延后的影響。近年來受疫情等因素影響，5G 建設(shè)周期并不規(guī)律，在今年來看，國內(nèi)市場主要的幾大運營商基本都在 4 月份開始啟動 5G 建設(shè)，5 月份之后，到三季度和四季度會是運營商的建設(shè)高峰，未來幾年它有望回歸正常的周期。同時在小站業(yè)務(wù)上，我們從中高附加值往中低附加值場景轉(zhuǎn)變，今年的轉(zhuǎn)折點之后，我們未來會有超千萬臺到幾千萬臺的量，從整個持續(xù)性和場景的分布上，以及價值貢獻(xiàn)上還是可以長期看好的。

  提問：光聯(lián)接業(yè)務(wù)在北美的最新進(jìn)展?

  答：公司在北美的市場已經(jīng)布局了 4 年，成立了針對光模塊的全業(yè)務(wù)子公司，公司已和客戶建立了良好的溝通渠道。雖然一季度國內(nèi)外市場處于淡季，但我們已經(jīng)打開了非常好的窗口，已經(jīng)有了小批量的訂單。今年北美業(yè)務(wù)處于快速爬坡期。一方面，從客戶窗口和機會上，我們已經(jīng)拿下了 Hyperscaler2-3 家;以及新增的算力的主要廠家 、Tier 1 的主要廠家，機會很好，有些訂單已經(jīng)在批量供貨了。第二方面，在產(chǎn)品維度上，我們經(jīng)過 3-4 年的準(zhǔn)備，數(shù)據(jù)中心光模塊 100G/200G/400G/800G 全系列產(chǎn)品都已具備批量發(fā)貨能力。同時我們今年在 OFC 展會上全球首發(fā)了 400G 相干長距離傳輸光模塊，也陸續(xù)接到送樣訂單，并開始發(fā)貨，而且價格也很好。

  鑒于我們產(chǎn)品準(zhǔn)備以及近年來客戶渠道積累，我們已經(jīng)在北美市場建立了良好的品牌信任度。從 4 月份開始，隨著客戶的窗口陸續(xù)打開，下半年會是我公司北美業(yè)務(wù)高速增長期。

  提問：是不是 4、5 月份開始就可以看到毛利環(huán)比的改善，包括今年全年光模塊的毛利水平是否會有比較大的改善?一季度的 7.6億光模塊收入能拆一下3 個應(yīng)用場景占比情況嗎?

  答：我們在接入和無線傳送領(lǐng)域第二季度的目標(biāo)就是要繼續(xù)快速提升，尤其是接入側(cè)的毛利率做到持續(xù)提升。在我們的無線和傳送方面，一季度大概是 3.5 億，數(shù)據(jù)中心約 1.5 億，接入側(cè) 2 個億左右。

  提問：正源在海外產(chǎn)品和制造能力?

  答：兩年前我們開始布局海外工廠，一年前我們在馬來西亞檳城設(shè)立工廠，經(jīng)過整個建設(shè)和試運行，去年四季度已向主要客戶發(fā)貨，目前月產(chǎn)能近 10 萬只，主要為 25G、50G、100G、200G 產(chǎn)品。同時，我們的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品加快在海外的制造布局，主要做 100G 到 400G/800G 的產(chǎn)品。

  提問：800G 產(chǎn)品進(jìn)展情況?客戶反饋如何，訂單情況如何?

  答：產(chǎn)品系列比較多，舉兩個產(chǎn)品類型。第一個多模 SR8 在國內(nèi)市場頭部廠家已經(jīng)送樣測試，Q2 可以發(fā)貨,也是國內(nèi)最早發(fā)貨的光模塊廠家;第二個在北美市場，運力算力快速增加的過程中，公司 800GDR8/FR8 的產(chǎn)品在 Microsoft、 Nvidia 等已經(jīng)送樣，很快進(jìn)行測試，Q2 季度末完成 800G 的測試,Q3 訂單啟動。同時，我們在以磷化銦、硅光、薄膜鈮酸鋰、量子點激光器等化合物材料，結(jié)合 CPO、LPO 技術(shù)，各種類型 800G 系列產(chǎn)品都已經(jīng)給北美頭部廠家送樣測試。

  提問：正源 800G 產(chǎn)品市場預(yù)期如何?

  答：隨著以 chat GPT 為代表的 AI 大模型問世以及相關(guān)應(yīng)用的快速發(fā)展，AI 訓(xùn)練和推理服務(wù)器有望進(jìn)一步推升高速率光模塊的需求，預(yù)計 800G 光模塊出貨量將在 23 年下半年快速增長，主要推動力集中在 AI 應(yīng)用等帶來的數(shù)據(jù)流量的增長、超預(yù)期的數(shù)據(jù)中心帶寬需求、以及光模塊廠商技術(shù)的迭代。

  提問：光芯片國內(nèi)需求景氣度很好，公司在光芯片領(lǐng)域參股的云嶺光電目前產(chǎn)品進(jìn)度?客戶情況，以及未來發(fā)展規(guī)劃?

  答：華工科技是云嶺光電的發(fā)起設(shè)立人，目前云嶺光芯片的進(jìn)展很快，產(chǎn)品從最早的 10G、25G 向 56G、112G 不斷迭代，技術(shù)水平已處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。目前云嶺的光芯片從無線到接入網(wǎng)到數(shù)據(jù)中心，基本上全部覆蓋，且是國內(nèi)首家通過國內(nèi)頭部廠商認(rèn)證的。

  云嶺作為華工科技在產(chǎn)業(yè)鏈上游的戰(zhàn)略布局企業(yè)，將快速發(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)先的光芯片制造企業(yè)，也會給公司帶來成本和產(chǎn)業(yè)鏈安全等方面的正向支持，構(gòu)筑公司在光聯(lián)接及無線聯(lián)接業(yè)務(wù)方面的核心競爭力。

  提問：智能制造高毛利率水平是否可維持?今年海外業(yè)務(wù)拓展情況?

  答：智能制造高毛利水平是可以維持并持續(xù)提升的，幾個方面的原因：

  華工科技一直致力于打造專精特新產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率有所提升。

  一方面公司現(xiàn)有專精特新產(chǎn)品縱向延伸，不斷拓展行業(yè)大客戶，提升市場份額，例如三維五軸激光切割智能裝備、新能源電池模組及電池盒焊接自動化產(chǎn)線等高端制造產(chǎn)品，在國內(nèi)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位;圍繞著 PCB 微電子、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)，推出的半導(dǎo)體芯片分選、SiC 襯底檢測等一系列高端裝備，光伏新一代鈣鈦礦電池激光劃線裝備、氫能源燃料電池雙極板焊接自動化整線等;

  其次，成立中央研究院，持續(xù)推出更多專精特新產(chǎn)品，支撐未來持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

  2)國際化經(jīng)營是華工科技今年一個重要的戰(zhàn)略方向。市場布局方面：華工激光早在 10 年前就開始了海外布局，目前，公司在海外已經(jīng)擁有 6 家子公司，包括在北美、東南亞越南、馬來西亞，韓國等地，已經(jīng)形成國際化運營體系。打造出口標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品：公司根據(jù)海外市場需求推出滿足國際業(yè)務(wù)需求的出口標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，產(chǎn)品毛利率相對較高，Q1 海外市場增長超過 40%，Q2 和 Q3 季度出口預(yù)計將持續(xù)保持增長。

  提問：公司在微納加工領(lǐng)域半導(dǎo)體等方向布局的情況?預(yù)計未來營收情況?

  答：公司早在 3 年前就開始在半導(dǎo)體領(lǐng)域布局，包括與龍頭客戶建立合作關(guān)系，進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈接，并與研究實驗室對接。目前已有一些產(chǎn)品進(jìn)入銷售，還有一些產(chǎn)品正在客戶現(xiàn)場驗證。未來隨著半導(dǎo)體國產(chǎn)替代需求增加，未來將會有更多的業(yè)務(wù)機會，和良好的預(yù)期收益。