LC：光器件仍是行業(yè)供應鏈中最薄弱環(huán)節(jié)

  ICCSZ訊（編譯：Nina）LightCounting發(fā)布的最新光通信行業(yè)報告指出，在過去15年中，光器件和模塊供應商的盈利能力是行業(yè)供應鏈中最低。2016-2017年，該板塊的平均利潤率有所改善，達到9%，但2018年又降至4%以下。相比之下，該行業(yè)其他板塊的利潤都有所改善。2018年，包括光器件和模塊在內的網(wǎng)絡產(chǎn)品需求非常強勁。那么，光器件商為何利潤低?

  主要原因在于光器件只是一個非常大的行業(yè)中的一個小板塊。ICP(互聯(lián)網(wǎng)內容提供商)和CSP(通信服務提供商)的總收入超過1.8萬億美元，網(wǎng)絡設備制造商和半導體IC供應商的收入分別超過3000億美元和2000億美元。但2018年，上市光器件和模塊商的銷售收入僅達到72億美元。2018年，光器件和模塊供應商的凈利潤為2.7億美元，同時CSP的為1110億美元。

  事實上，在談判定價的時候，規(guī)模至關重要。2018年，許多光學產(chǎn)品價格大幅下跌，特別是100GbE收發(fā)器，利潤消失。100GbE收發(fā)器的出貨量翻了一倍多，超過600萬臺，但去年收入僅增長了14%。相比之下，2016年和2017年100GbE產(chǎn)品的銷售收入分別增長了150%和45%。

圖：整個行業(yè)供應鏈的銷售加權平均盈利能力

  部分100GbE產(chǎn)品的供應短缺維持了2016-2017年的價格，從而提高了供應商的盈利能力。一直以來，大客戶都擔心光器件供應商規(guī)模小，他們害怕短缺。每次出現(xiàn)短缺，客戶都會采購比需求更多的產(chǎn)品;然而，一旦意識到短缺已經(jīng)消失，而且?guī)齑孢^高，他們就會突然取消訂單。這個周期導致了需求的急劇波動。

  供應商無法控制定價也源于缺乏可受專利保護的獨特產(chǎn)品和設計。大多數(shù)產(chǎn)品和設計符合多源協(xié)議(MSA)，這就產(chǎn)生了競爭。FOIT通過專注于定制的專有收發(fā)器，例如40GbE和100GbE BiDi模塊，能夠實現(xiàn)更高的盈利能力。

  市場上另一個變數(shù)是中美之間的貿(mào)易戰(zhàn)。本報告發(fā)布之際，中美之間的緊張局勢已經(jīng)達到了新高度，美國供應商似乎無法向華為銷售產(chǎn)品，至少在一段未知的時間內。對于大多數(shù)的光器件供應商而言，這是一個問題，但對于NeoPhotonics這樣依賴華為近50%收入的公司則是危險?，F(xiàn)階段來看，在2020年反彈之前，市場的增長和供應商的盈利能力很可能在2019年降至新的低點。

  苛刻的客戶、更短的產(chǎn)品生命周期以及支持新產(chǎn)品開發(fā)所需的大量投資，都給光器件供應商帶來了持續(xù)的挑戰(zhàn)。初創(chuàng)企業(yè)將繼續(xù)挑戰(zhàn)老牌供應商的主導地位，硅光子等新技術將加速創(chuàng)新。盡管如此，LC認為許多光器件和模塊供應商將在未來幾年內實現(xiàn)可持續(xù)盈利。包括Lumentum和Oclaro在內的知名供應商已經(jīng)重新調整了業(yè)務重點，NeoPhotonics也在進行中。Acacia和旭創(chuàng)等新進入者更多地依賴外包制造，引入新的集成、封裝和測試技術。未來高端產(chǎn)品(200GbE、2*200GbE、400GbE)的需求將持續(xù)為這些供應商帶來新機遇。供應商是否能夠盈利仍有待觀察。未來的短缺可能有所幫助，但客戶可能會選擇不部署下一代光學器件，直到他們確信可以避免供應鏈中的短缺。

  對于光學供應商缺乏信心可能是思科收購硅光初創(chuàng)公司Lightwire和Luxtera的原因之一。Ciena、烽火、Juniper、華為和中興通訊都在光器件和模塊的內部制造方面投入更多資金。英特爾再次回歸光收發(fā)器業(yè)務。Arista的創(chuàng)始人認識到這是他業(yè)務未來最薄弱的環(huán)節(jié)。業(yè)內最近對硅光初創(chuàng)公司感興趣的另一個動機可能是光學正成為網(wǎng)絡系統(tǒng)材料清單中占比越來越大的一部分。第三種可能是光學和ASIC最終走向共同封裝，需要更近的設計關系。所有這些因素都會導致設備制造商希望對他們使用的光學系統(tǒng)有更多的控制權。

  光器件和模塊商們肯定有更好的解決之道。Lumentum今年3月將其數(shù)據(jù)通信收發(fā)器業(yè)務出售給劍橋工業(yè)集團(CIG)，重新將公司重點放在其高利潤的DWDM產(chǎn)品和激光芯片業(yè)務上。利用半導體激光技術服務于多個市場，如通信、面部識別傳感器、激光雷達、醫(yī)療和工業(yè)應用等，似乎是Lumentum未來的戰(zhàn)略。II-VI高意一旦完成收購Finisar，新公司也可能重新調整業(yè)務重點。使用相同的核心芯片技術服務多個細分市場中半導體IC行業(yè)中表現(xiàn)良好。這種方式在激光業(yè)務中能發(fā)揮同樣作用嗎?