[圖]FTTH---光通信發(fā)展的新契機

訊石光通訊網(wǎng) 2006/7/26 14:48:19

    內(nèi)還在激烈爭論FTTH是否成為寬帶主流的時候,國外的FTTH建設(shè)熱潮悄然啟動。有數(shù)據(jù)表明,國外運營商為了爭奪未來市場,均紛紛啟動FTTH工程,尤其在高端客戶的爭奪方面,更是激烈??梢灶A(yù)見的是,國內(nèi)FTTH熱潮也將啟動。由于其建設(shè)量很大,F(xiàn)TTH熱堪稱光通信發(fā)展歷史上最大的機會。

    為了更好地抓住這個機會,我們有必要站在產(chǎn)業(yè)鏈條的高度來思考有什么樣的機會,該如何做。

一、國內(nèi)外FTTH啟動情況

    國內(nèi)外FTTH啟動情況比較良好。韓國、日本是目前FTTH工程啟動最多的國家,根據(jù)heavy reading的預(yù)測,到2011年,韓國和日本的FTTH市場滲透率將分別達到40.0%和62.6%,大陸和臺灣將分別達到3.3%和44.4%,美國將達到9.1%。其他國家參見下圖。

    盡管數(shù)據(jù)比較枯燥,不過從普遍的預(yù)測來看,大家對于FTTH還是相當?shù)臉酚^,大家對于FTTH的市場是相當?shù)乜春谩,F(xiàn)實的來講,由于國內(nèi)市場基數(shù)很大,未來5年內(nèi)能夠達到1100萬戶,仍然是個巨大的市場。

    當然,也有不同的聲音認為FTTH不會那么快到來。比較典型的是中國電信的韋樂平先生,他的觀點就是FTTH在未來幾年內(nèi)也不會超過3%,并提醒相關(guān)廠家足夠冷靜。

    國內(nèi)FTTH的首倡者是武漢郵科院,烽火通信作為她的旗艦企業(yè),在國內(nèi)開通了武漢電信、上海電信、北京網(wǎng)通等諸多試驗性工程,包括中國電信、中國網(wǎng)通、移動、聯(lián)通等等,實際上并不敢怠慢,紛紛展開試驗工程。運營商的表現(xiàn)是外冷內(nèi)熱,默默地在作著技術(shù)儲備。

    各省的十一五規(guī)劃中也紛紛將FTTH作為本省的產(chǎn)業(yè)支柱來對待。

    可以說FTTH在國內(nèi)的發(fā)展是眾說紛紜,并沒有定論。

    FTTH的發(fā)展是否會形成氣候,是多種因素共同作用的結(jié)果。首先,F(xiàn)TTH成為未來5年內(nèi)的產(chǎn)業(yè)熱點可能性很大,市場滲透率應(yīng)高于互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)的3%;其次,F(xiàn)TTH的發(fā)展離不開駐地網(wǎng)運營商的參與,駐地網(wǎng)運營商很可能是早于傳統(tǒng)4大家運營商的市場先行者,電信和網(wǎng)通將是未來FTTH的主要提供商;第三,國外資本介入FTTH的方式很可能是通過駐地網(wǎng)運營商進入,最初的資本來源可能是國外股市,其次是國外運營商;第四,一批專著于解決方案的設(shè)備商將會獲利,但是通過資本運作方式介入市場的方案提供商收益最大,機會最多。

具體分析見下文。

二、國內(nèi)FTTH發(fā)展的各種影響因素

    國內(nèi)發(fā)展FTTH的主要影響因素有:政策因素、國外資本因素、國內(nèi)民營資本因素、運營商因素等幾個方面。實際上,這是不同利益集團在對待FTTH市場的各種利益不同而采取的動作不同罷了。

    政策因素分析

    FTTH作為一項技術(shù),與XDSL技術(shù)相比具有很大的優(yōu)越性,特別是在提供帶寬方面,優(yōu)勢明顯。這種特性賦予它可以承載各種寬帶業(yè)務(wù),從而有可能成為運營商新的搖錢樹。目前,政策并沒有針對FTTH有什么限制性的規(guī)定。但是從承載業(yè)務(wù)的角度來看,主要的殺手業(yè)務(wù)(也是FTTH得以生存的前提)IPTV一直以來都有爭論,信產(chǎn)部和廣電總局之間的利益之爭使得如何實施大帶寬業(yè)務(wù)有著實質(zhì)性的影響。如果放開IPTV業(yè)務(wù),運營商和廣電總局的各地有線電視均有機會參與的話,F(xiàn)TTH就會成為一個超級大市場,F(xiàn)TTH的現(xiàn)實需求也就清晰起來。因此,作為FTTH產(chǎn)業(yè)鏈條的各個參與者來說,IPTV之爭是影響FTTH的關(guān)鍵性因素。雖然IPTV不會是FTTH所承載的唯一大帶寬業(yè)務(wù)(殺手業(yè)務(wù)),但是也許只有IPTV才可能是引爆F(xiàn)TTH的最初動力。各地FTTH試驗工程的開通,首先承載的業(yè)務(wù)就是電視圖像業(yè)務(wù),這也從側(cè)面說明了IPTV政策走向?qū)τ贔TTH發(fā)展的實質(zhì)性影響。

    運營商因素分析

    另一個最大的變數(shù)就是運營商的資金投放方向??梢灶A(yù)計運營商仍將是未來推動FTTH的主要力量。運營商資本雄厚,網(wǎng)絡(luò)發(fā)達,市場渠道遍布全國各地,它必將對未來FTTH市場的走向起決定性作用。

    目前我國的4大家運營商處在3 G建設(shè)的前夜。3G業(yè)務(wù)需要消耗大量的資金,而FTTH的運營模式并不明朗,收益率很難預(yù)期。作為理性的投資者而言,持幣觀望是最佳選擇。

    除此之外值得注意的是,中國電信和中國網(wǎng)通已經(jīng)投資了大量的ADSL項目,如果開展FTTH業(yè)務(wù),將會使得原來的ADSL投資的價值大幅縮水,考慮到國外資本市場的反應(yīng)和國有資本(國有實物資產(chǎn)實際盈利能力和海外上市公司市值)保值增值的政策考慮,如果能夠延緩FTTH的實施,也許是個不錯的選擇。

    然而,面對FTTH市場機會,誰也不敢在技術(shù)和工程儲備方面有任何疏忽。因此,大量在各地進行試驗工程是最佳選擇。一旦FTTH收益形勢明朗化,各地運營商的投資將不可遏制。ADSL的發(fā)展歷程最初也不被人看好,但是現(xiàn)在已經(jīng)是主流。

    也許中國電信和網(wǎng)通在市場初期可能會持消極應(yīng)對的態(tài)度和姿態(tài),但民營企業(yè)所經(jīng)營的駐地網(wǎng)FTTH業(yè)務(wù)將會給他們現(xiàn)有的ADSL業(yè)務(wù)帶來極為嚴峻的挑戰(zhàn),從而刺激主流運營商迅速做出反應(yīng)。

    這個臨界點是FTTH啟動的關(guān)鍵。

    民營資本的推動因素:

    作為民營資本來說,尋找高回報的投資機會是他的使命。目前政策對駐地網(wǎng)運營鮮有壁壘。在FTTH網(wǎng)絡(luò)安裝范圍內(nèi),它具有局部的壟斷性,而且收益相對穩(wěn)定和可預(yù)期。因此,反觀國內(nèi)其他的產(chǎn)業(yè),選擇駐地網(wǎng)運營業(yè)務(wù),確實一個長期投資的好機會。

    目前,基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)仍然是對民營資本是禁止的。如果能介入駐地網(wǎng)市場,不失是一個好的選擇。

    泰龍、長寬、歌華有線等公司,都是該市場的主要競爭者。

    國外資本

    介入基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)一直是國外資本夢寐以求的。但是,由于存在WTO的限制性條款,國外資本想控制國內(nèi)基礎(chǔ)性運營商基本是沒有可能的。但是,未來電信業(yè)務(wù)的利潤將越來越集中在增值業(yè)務(wù)方面,而擁有駐地網(wǎng)絡(luò),是避開政策壁壘,進入高利潤市場的最佳路徑。因此,獨自建設(shè)駐地網(wǎng)或者是注資進入駐地網(wǎng)運營商,是現(xiàn)實選擇。然而,國外資本對國內(nèi)市場的了解程度并不高,加上缺乏人脈資源,直接投資的方式并不可取,而采取控股或者是相對控股國內(nèi)駐地網(wǎng)運營商的方式,是其分享國內(nèi)市場成長業(yè)績的好辦法。

    國外資本在風險投資領(lǐng)域、資本退出通道、管理等方面都有優(yōu)勢。這是外資成為占領(lǐng)略投資者的有利條件。

三、駐地網(wǎng)運營商的成長煩惱

    目前來看,各地房地產(chǎn)開發(fā)商為了提升小區(qū)和樓盤價值,會主動聯(lián)合駐地網(wǎng)運營商來部署FTTH網(wǎng)絡(luò)。隨著在一個城市中出現(xiàn)2家以上的駐地網(wǎng)運營商,他們會意識到自身擁有選擇哪家來做的權(quán)利的價值,必然會通過招標方式來出賣這種選擇權(quán)。

    駐地網(wǎng)運營商面對的危機如下:

泰龍的競爭對手 潛在危機
運營商
房地產(chǎn)商
本土其他民營資本
國外資本
大資本介入,并可能主導(dǎo)政府做出對運營商有力的政策選擇
出售駐地網(wǎng)運營商的選擇權(quán),從而導(dǎo)致其網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本迅速增加
在資本和市場兩方面競爭
控制其董事會、資本增值要求

    從駐地網(wǎng)的發(fā)展來看,其人脈關(guān)系對政策決策方面還是有相當大的影響力。但隨著FTTH的快速啟動,越來越多的資本會介入到這個領(lǐng)域,這是駐地網(wǎng)運營商必須面對的危機。

    一方面,他們應(yīng)尋找具有長期投資意愿的戰(zhàn)略合作伙伴,盡快利用資本優(yōu)勢迅速作大,擠壓競爭對手的發(fā)展空間;另一方面,必須尋求包括海外上市在內(nèi)的融資渠道和資本退出通道。必須高度關(guān)注資本結(jié)構(gòu)的變動,這可能帶來企業(yè)長期發(fā)展過程中出現(xiàn)資金鏈條斷裂。因為在全國鋪開一個巨大的FTTH經(jīng)營網(wǎng)絡(luò),將會面對巨大的資本需求。而設(shè)計好各種靈活的資本退出渠道,是保證資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,資金鏈條穩(wěn)健的關(guān)鍵因素。

四、我們的建議

    面對FTTH熱潮,我們建議:一是設(shè)備制造商要積極籌備技術(shù),積極參與目前FTTH工程;二是調(diào)整研發(fā)思路,認真論證介入FTTH的可能性,明確應(yīng)該切入該產(chǎn)業(yè)鏈的那個具體環(huán)節(jié);三是在資本允許的前提下,采取積極介入駐地網(wǎng)運營商董事會的思路,通過參股等方式,介入該產(chǎn)業(yè)鏈的高端,影響駐地網(wǎng)運營企業(yè)的設(shè)備和方案的采購決策,來達到銷售設(shè)備和方案的目的。

    FTTH的發(fā)展必將到來,機會屬于有準備的企業(yè)。

特別感謝深圳亞光通信有限公司副總經(jīng)理 傅亞洲先生撰寫此文

新聞來源:http://3xchallenge.com

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