去泡沫化仍將延續(xù)

訊石光通訊網(wǎng) 2009/8/17 8:12:15
        筆者認(rèn)為,本輪行情上漲的兩大動力經(jīng)濟(jì)回升、流動性過剩都面臨考驗(yàn)。

        首先,本輪行情股價(jià)上升幅度遠(yuǎn)超業(yè)績回升速度,前期股票上漲的理由幾乎都來自于業(yè)績的預(yù)期增長。從公布的上市公司中期業(yè)績來看,股價(jià)的漲幅遠(yuǎn)超過利潤回升幅度,嚴(yán)重透支了未來業(yè)績上升的預(yù)期,出現(xiàn)價(jià)值回歸實(shí)屬正常。

        第二,從宏觀數(shù)據(jù)看,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期,加大了投資者的憂慮。同時(shí),市場最為關(guān)注的流動性方面,信貸投放下降77%,是自去年10月以來的最低點(diǎn),加上二套房信貸收緊,流動性充裕局面出現(xiàn)變化,引發(fā)股市回落實(shí)屬正常。

        第三,從技術(shù)走勢看,雙頭已經(jīng)確立,60日均線面臨考驗(yàn)。一旦擊穿,有可能回補(bǔ)6月1日向上跳空缺口,且很有可能在短時(shí)間內(nèi)完成。在基金倉位逼近極限的背景下,一旦集體展開調(diào)倉行動,將會引發(fā)基金重倉股與股指之間的多米諾骨牌效應(yīng),加大股指的波動幅度。

        筆者認(rèn)為投資者應(yīng)該全面采取防御策略,降低倉位,甚至空倉鎖定收益。操作上回避周期性或回升低于預(yù)期板塊。可關(guān)注醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料等防御性板塊。

新聞來源:華西都市報(bào)

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